大世界彩票娱乐平台,港股打新第4课:一文读懂超额配售权(绿鞋)

1、定义

超额配售权俗称“绿鞋”也叫超额配售选择权,是指发行人(上市公司)授予承销商(通常是保荐人)的一项选择权。

获此授权的承销商在国际配售市场出现超额认购的情况下,先向发行人的大股东借入不超过包销数额15%的股份,超额配发给国际配售投资者。在股票上市之日起的30日内,主承销商有权根据市场情况进行选择:

1)从二级市场买入不超过已超额配售的股票;

大世界彩票娱乐平台2)要求发行人向承销商增发相应数量的股票,以还给大股东,或者两种方式结合。通常第二种被认为超额配售权获得行使。大世界彩票娱乐平台超额配售权主要是为了防止股票上市初期大起大落,起到平抑股价的作用。

2、图解超额配售权

只看定义可能比较难理解,我们根据图片再来理解一下:

先来看实线部分, 当国际配售出现超额认购时,承销商可以选择像大股东借包销数额的15%股份,来配售给国际配售的投资者,国际配售的投资者可以拿着这部分股份到二级市场上买卖。

再来看虚线部分,有借就要有还,承销商怎么还股份给大股东呢?有两种方式:

1)从二级市场买入不超过已超额分配的股票,我们也把这个叫做护盘

2)要求上市公司增发超额配售的股票。我们把这个叫做超额配售权获得行使。

或者这两种方式结合。

3、国际配售超额认购和选择权

大世界彩票娱乐平台从定义我们可以知道,超额配售权生效的前提是国际配售超额认购,如果国际配售没有超额认购,那超额配售权就失效了。

当国际配售超额认购时,承销商有权利选择超额配售权生效或者不生效。如果超额配售权生效,可以超额配售包销数额的15%股份,也可以不足15%。

4、绿鞋的作用

超额配售权主要是为了防止股票上市初期大起大落,起到平抑股价的作用。

大世界彩票娱乐平台当股价下跌时,承销商通过第一种方式在二级市场上买入股票,数量不能超过超额配售的数量。出现这种情况时,承销商可以从中赚差价,发行价借来的股票,更低的价格买回来。所以通常有绿鞋的票会稍微好一些,毕竟有人兜底嘛,但是并不是绝对的。比如近期中金保荐上市的云南建投混凝土,绿鞋生效,发行价3.36元,11月8日收盘价2.44元,仍然较发行价大跌27%,见下图。可能就有人问了,会不会有无良承销商,在新股大幅破发时才从二级市场买入股票,大量赚钱差价。一般来说,会存在极少数这种无良承销商,这个时候我们就拿个小本本记下来,下次绕道而行。

当股价上涨时,承销商要求上市公司增发相应的股票以归还股票给大股东,我们通常把这个叫做超额配售权获得行使。大世界彩票娱乐平台出现这种情况时,承销商可以拿到超配配售的奖励佣金,通常是超额配售募集资金的1.5%左右。比如近期中金保荐上市的中手游超额配售权就获得了行使:

对于超额配售权生效的股票,不管是从二级市场买入还是超额配售权获得行使,承销商都能多赚一笔。

5、

以上就是绿鞋机制,大家都明白了吗?有不明白的再找小六交流~


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精彩评论

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戚威11-13 12:46

港股里面的哪个比较好买呢

丸子麻11-10 11:19

谢谢分享

美女陪聊wang在主页11-09 16:03

的典范

小六说新股11-09 11:35

感谢对小六的认可

替天_行道11-09 11:35

楼主太赞了!